A Anthropic está encontrando dificuldades para consolidar as condições de sua oferta pública inicial de ações (IPO), planejada para novembro. O principal entrave reside na avaliação de mercado da companhia, estimada em 1,5 trilhão de dólares (aproximadamente 8,18 trilhões de reais), valor que parte dos investidores considera excessivo diante do atual cenário financeiro.
Desafios no valuation e calendário de oferta
O planejamento original previa o início do roadshow na semana de 9 de novembro, mas a instabilidade no setor de tecnologia colocou esse cronograma em xeque. Para garantir o sucesso da operação, a startup pode ser obrigada a oferecer um desconto significativo, uma vez que a empresa ainda lida com prejuízos trimestrais e custos operacionais elevados relacionados à expansão de sua infraestrutura de inteligência artificial.
Além disso, a omissão da receita de outubro no formulário S-1 gerou cautela adicional. O mercado aguarda esses dados para entender se o ritmo de crescimento da startup foi retomado após o período de desaceleração recente.
O impacto da onda de vendas no setor de IA
O momento é crítico, marcado pela maior liquidação de papéis de tecnologia em um ano. A volatilidade foi agravada por incertezas geopolíticas e pelo desempenho negativo de empresas de infraestrutura de IA, como Nebius, IREN e CoreWeave, que sofreram quedas acentuadas no último mês. O mercado de crédito também emitiu alertas, com contratos de proteção contra calote (CDS) atingindo níveis recordes para empresas como CoreWeave e SpaceX.
Sobre o cenário atual, Keith Lerner, diretor de investimentos da Truist Advisory Services, afirmou que “o setor de tecnologia enfrenta uma espécie de greve de compradores”. O desempenho do segmento ficou 10,7% abaixo do S&P 500 no último mês, configurando o maior distanciamento registrado desde 2002.
Perspectivas para a abertura de capital
Caso a pressão sobre os ativos de tecnologia persista, a empresa pode optar por adiar a oferta em busca de um ambiente mais propício. Embora circulem estimativas de que o IPO possa atingir 100 bilhões de dólares (cerca de 545 bilhões de reais), qualquer hesitação da Anthropic pode sinalizar um risco maior para a concentração de capital em grandes empresas do setor.
Apesar das incertezas, o otimismo em relação à tecnologia de ponta ainda encontra defensores. Sobre a viabilidade de empresas desse porte no mercado público, Rick Meckler, sócio da Cherry Lane Investments, afirmou que “empresas como Anthropic e SpaceX devem continuar atraindo interesse quando chegarem à Bolsa”. O especialista ressaltou, contudo, que é possível que ocorra uma correção nos preços em comparação com os valores inflados vistos no mercado privado.
